本刊特约撰稿人 杨艳秋

   当“文艺青年”王微在上海创立中国第一家网络视频公司时，他的梦想是，打造一个开放式的视频“创作、分享”平台，“让每个人都能够自由发出自己的声音，做出自己想做的节目”。正如土豆的宣言：“每个人都是生活的导演”。

   但7年之后，在竞争压力和资本的裹挟之下，王微发现，土豆陷入了一场比拼“找钱能力”的残酷竞争。而在此之前，与优酷相比，土豆在资本市场上的运作，只能用“相形见绌”来形容。于是，2011年3月一场突如其来的“闪婚”上演。

   3月12日，优酷网官方微博发布消息称，优酷、土豆宣布合并。双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，合并后新公司名为“优酷土豆股份有限公司”。作为视频业第一宗上市企业以换股合并的案例，业界一片哗然。

   两家在美上市的体量相近且成立时间与运作模式几乎一样的公司进行合并，不仅在中国，甚至在国际上都是非常少见的现象。然而优酷与土豆的此次联姻是否真的能发挥1+1>2的优势？答案并未有定论。

    曾经的“冤家”

   2011年12月16日，土豆网联合台湾综艺节目《康熙来了》的内容制作方台湾中天电视台向优酷网索赔1.5亿元，表示“近一个月来，优酷网对《康熙来了》等土豆网独家热门版权，蓄意盗播，并在多次通知后仍不删除”。

   同日，优酷网宣布向土豆网展开全面维权，就百部长期被土豆网盗播的热播影视剧、综艺节目及优酷出品的原创内容提请诉讼，索赔金额累计过亿元。

   2012年1月12日，土豆网、搜狐视频、乐视网联合宣布共同采取技术措施，针对优酷网的搜库搜索进行屏蔽，禁止优酷网搜索和抓取其视频内容。

   2012年1月13日，优酷网宣布已正式提起对土豆网的不正当竞争之诉，称土豆网在尚未起诉巨额赔偿的前提下即发布索赔言论的行为属于炒作与恶意竞争，造成优酷网股价下跌，因而索赔480万元。

    2月2日，北京海淀区人民法院表示，已受理此案。

   3月12日，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。而此前2011年8月，面对《环球企业家》时，土豆原公关总监陆洋十分肯定地表示，土豆CEO王微从来没考虑过把土豆卖掉，即便卖也不会是优酷。

    “冤家”变“夫妻”

   3月12日，优酷、土豆宣布合并，以100%换股的方式合并，两家公司合并的协议于前日签署。

   按照协议，从合并生效日起，土豆每股兑换成7.177股优酷A类普通股，其所有已发行和流通的A类普通股和B类普通股将退市，其美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。

   合并后，优酷方面将占到新公司71.5%的股份，合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司，双方预计合并将在2012年第三季度完成。

   双方宣布的这一消息犹如一颗重磅炸弹，让业界深感震惊的是，此前的优酷、土豆还在为影视版权打得不亦乐乎，怎么突然从“冤家”变成了“夫妻”？而从当前视频领域的形势来看，这一结果似乎也在情理之中。

   作为土豆的财务顾问，易凯资本的王冉指出，新一轮（视频行业）洗牌即将开始，最后这个行业将剩下不超过4个主要玩家，交易后优酷土豆成为1/4的可能性终于超过50%。

   从2005年土豆上线以来，中国诸多互联网视频公司粉墨登场。目前市场上已有的视频网站包括：国内提供网络视频服务的公司包括优酷、土豆、迅雷看看、奇艺、酷6、56网等垂直视频网站，有搜狐、新浪、腾讯等门户网站下设的综合视频网站，有PPTV、PPS等视频播放器客户端，此外还包括一些更为上游的网络版权分销商，如乐视网、优朋普乐、盛世骄阳、激动网等，其中乐视网和激动网均设有自己的视频网站。

   但同质化竞争使得行业格局在2008年显现出第一次划分。据中国互联网络信息中心发布的《2007中国互联网调查报告》，土豆网以9.86%的市场占有率位居播客及视频分享领域第一位，优酷网以8.91%位居第二。但在2008年，在当时金融危机广告营收受阻的背景下，土豆放缓了网络带宽投入，而优酷则选择了趁势扩张。双方市场策略的迥异，带来的结果是优酷在2008年超越土豆，并且优势逐渐拉大。

   这一时期，视频网站内容多为盗版，直至2010年。猖獗的盗版引来了诸多法律纠纷，这也让行业人士意识到，正版才是长久之计。而搜狐视频一杀入就抓住了行业软肋，成功趟出了一条路。以UGC（用户生成内容）为主的诸多网站很快也陷入了版权的争夺当中。

   视频网站之间对版权争夺是以“钱开道”。现阶段整个视频行业的发展路线仍是通过“烧钱”抢占市场份额，视频服务越来越同质化，影视剧版权费越来越昂贵，行业竞争越来越激烈，在这种情况下，在优酷土豆两家公司选择合并，进行资源整合，降低运营成本，这种在寒冬中抱团取暖的行为是明智的选择。

   优酷合并土豆后，虽然行业里还有搜狐视频、奇艺等对手，但毫无疑问会在一定程度上降低版权的费用。另外在带宽这部分，双方也能够对资源配置进行优化。而在收入方面，在广告主那边，一个公司的两个品牌网站，议价能力毫无疑问能够提升，增大广告营收以后，盈利的步伐能够明显加快。这无论是行业还是资本市场都希望看到的。

   古永锵对于合并后成本的解释是，在内容方面，两个平台对于独家内容的分享，将为两家网站创造更多的流量、点击和收入。随着时间的推移，在多媒体内容方面的合作，以及随之而来的更大规模的预算、更加庞大的流量基础，将使两个平台受益匪浅。

   根据易观2011年第四季度的数据，中国网络视频市场收入的份额，优酷占21.8%，土豆占13.7%，两者如果合并，双方占有市场接近35%的份额。优酷土豆这场“闪婚”有着自我防御且“消灭竞争对手”的意味，对于优酷而言，稳定行业大佬的地位是其收购的最大目的。

    1+1>2？

   尽管这场“婚姻”在业内引起了极大反响，当事的优酷和土豆网都希望借助此次合并获得1+1>2的效果，但是现实似乎并不令人满意。

   原土豆网CEO王微是典型的文艺青年，而优酷网总裁古永锵却是一个资本运作高手。两家公司虽然业务模式相近，但企业文化却截然不同。一个文艺青年和一个资本高手在公司治理以及文化建设方面不免会出现分歧。而在宣布合并之后，优酷的员工欢呼雀跃，而土豆员工却落寞失意，使得两家公司的员工在合并之初就已经站在了“对立面”。种种迹象表明，此次合并并非两个公司的深度整合，而是在资本的压力下不得已而为之。如果在以后的发展中，资本的压力越来越大，那么届时这种因资本而合并的基础必然受到削弱，也会影响彼此的合作和后续发展。

   合并前两家公司均处于亏损状态，优酷亏损趋于收缩，而土豆亏损在加大，已是优酷的近3倍。优酷2011年净亏损为2730万美元，较2010年减少了16%。反观土豆网，由于2011年拼力冲刺IPO，导致亏损持续扩大，增大至8120万美元。两家视频网站2011年全年合计亏损1.08亿美元。而优酷在没有达到预期状态的情况下，与亏损面不断扩大的土豆合并，无疑是增加了自己的负担，不利于与其他网站的竞争。虽然此次合并会在一定程度上减少因版权的费用支出，但这种减少不仅仅是优酷土豆的减少，而是整个视频行业的减少，这使得各家视频网站还是站在了同一起跑线上，竞争依然会很激烈，而且这也使得处于第二阵营的PPS、PPTV看到了再次冲击第一阵营的希望。从两家公司的财报可以看出，去年最大的开支是宽带成本，而非因购买版权的费用。

   此外，作为我国最早的一批视频网站，优酷和土豆的用户重合度太高。据第三方监测公司数据显示，优酷与土豆用户重合度超过80%。根据艾瑞2012年1月数据，两者合并用户总量为30532.7万，其中优酷用户数26662.3万，土豆用户数22250.1万；以此计算，优酷与土豆合并后，新的优酷土豆公司总用户数比原优酷网增加3870万用户，增加14.5%。况且，优酷和土豆都是以浏览器为主要入口，用户入口很容易被搜索引擎拦截。

    《中国品牌》